Welkom op mijn blog
Mijn boek De kaviaarformule (Lannoo 2022) is hier beschikbaar.
Via deze link en promocode ‘kroeze’ geniet je een eenmalige korting op een abonnement op de uitstekende aandelenscreener Sharepad.
Sinds 2020 schrijf ik met regelmaat een blogartikel op www.beleggeninkwaliteit.com. Onlangs is mij duidelijk geworden dat een groot deel van mijn subscribers geen notificatie ontvangt wanneer ik een artikel publiceer. Aangezien ik geen kaas gegeten heb van hoe ik IT-problemen oplos, probeer ik mijn trouwe abonnees via deze nieuwe weg (Substack) alsnog op de hoogte te brengen van nieuwe blogposts.
Ik ben steeds op zoek naar bedrijven die aan bepaalde criteria voldoen waardoor ik geloof dat ze onder de noemer ‘kwaliteit’ kunnen worden ondergebracht. Echter, kwaliteit is een ruim en subjectief begrip. Daarom heb ik een reeks criteria samengesteld die kwaliteit voor mij definiëren.
Op basis van de cijfers probeer ik te achterhalen of het bedrijf:
al jaren sterke, liefst organische, omzetgroei laat zien;
jaarlijks de winst en vrije kasstroom laat groeien,
een hoog rendement op het geïnvesteerd kapitaal (ROIC) genereert, gedreven door hoge marges;
het grootste deel van de boekhoudkundige winst vertaalt naar vrije kasstroom;
weinig kapitaalintensief is;
balansmatig gezond is, met weinig schulden.
Indien een bedrijf aan de meeste van deze criteria voldoet, onderwerp ik het aan een grondige analyse. Ik probeer onder meer te achterhalen of het bedrijf:
eenvoudig te begrijpen is;
leidende marktposities heeft;
in staat is de groei te continueren door aanwezigheid van seculaire trends;
duurzame competitieve voordelen heeft;
een mate van prijskracht bezit;
capabele managers heeft;
in grote mate ongevoelig is aan technologische innovatie;
recessiebestendig is en of het enigszins een voorspelbare omzet heeft die liefst terugkerend is.
Als laatste kijk ik naar de waardering. Ik ben bereid een premie te betalen voor topkwaliteit maar de waardering mag niet te hoog zijn opgelopen. Het is immers zo dat zelfs de allerbeste bedrijven kunnen uitdraaien op fiasco’s binnen je beleggingsportefeuille als je er buitensporig veel voor betaalt.
Als een bedrijf goed scoort op de meeste criteria, zowel kwantitatief als kwalitatief en de waardering het toelaat, dan ben ik bereid de aandelen aan te kopen.
Op deze blog mag je met regelmaat een diepgaande analyse verwachten en daarnaast zul je zo nu en dan een blogartikel aantreffen over onderwerpen gerelateerd aan beleggen.
Deze blog is nadrukkelijk niet bedoeld als beleggingsadvies. Ik geef te kennen of ik het onderzochte bedrijf aantrekkelijk vind en of ik de waardering aanvaardbaar acht, maar je zult me geen koop- of verkoopadviezen zien geven. Dat doe ik bewust. Ik geloof niet in het klakkeloos overnemen van aandelentips van anderen. Ik geloof in het delen van ideeën met elkaar in de hoop dat daardoor alle betrokkenen voor zichzelf betere beslissingen kunnen nemen.
Doe steeds je eigen onderzoek en als mijn blog daar op een of andere manier aan kan bijdragen, dan is mijn opzet geslaagd.
Veel leesplezier!
Luc
