Alphabet (Google) Q2 2024

Alphabet kwam met een fantastisch rapport, daling nabeurs vermoedelijk winstnemingen na de stijging van 30% dit jaar.

(alles jaar-over-jaar) Omzet kwam in het tweede kwartaal met een groei van 14% (15% valutaneutraal) tot $84,7 miljard iets boven de $84,2 miljard waar analisten op rekenden. Operationele marge kwam uit op 32%. De nettowinst steeg met 28,6% tot $23,6 miljard, hoger dan de analistenverwachting van $22,9 miljard. WPA $1,89. FCF $13,5 miljard.

Advertentie-inkomsten: Search steeg met 13,7%, YouTube met 13%.

Subscripties steeg met 14,3% (opnieuw vooral YouTube)

Cloud omzet steeg met 29% tot voor het eerst boven $10 miljard.

Google services operationele marge van 40,1%. Cloud marge van 11,3%.

$100 miljard op de balans. Management kondigt dividend aan van $0.20 per aandeel.

Commentaar van CEO Sundar Pichai uit de call samengevat:

Search

• Google Search blijft innoveren en gebruikt AI om betere antwoorden te bieden op complexere zoekopdrachten.

• AI Overviews tonen positieve trends met meer zoekopdrachten en tevreden gebruikers, vooral jongeren.

• Visuele zoekopdracht via Lens wordt uitgebreid met videovragen.

AI momentum

• Gemini, Google's AI-model, wordt door 1,5 miljoen ontwikkelaars gebruikt.

• Gemini is nu beschikbaar in 4 formaten voor verschillende toepassingen.

• Met 2 miljoen tokens heeft Gemini het langste contextvenster van alle grote taalmodellen.

• Gemini helpt Google's eigen producten te verbeteren, zoals Zoeken, Workspace en Gmail.

• Project Astra toont een glimp van de toekomst met multimodale AI-mogelijkheden.

Cloud

• Sterke klantinteresse met nieuwe klanten zoals Hitachi, Motorola Mobility en KPMG.

• Vertex, Google's AI-platform, helpt klanten krachtige AI-agents bouwen.

• Gemini Pro en Flash worden gebruikt door Uber en WPP.

• Cloud biedt als enige ondersteuning voor grounding met Google Zoeken.

• AI-applicaties helpen klanten zoals Best Buy en Gordon Food Service.

YouTube

• YouTube blijft nummer 1 in kijktijd in de VS.

• Weergaven van YouTube Shorts op connected tv's zijn verdubbeld ten opzichte van vorig jaar.

• Gemakkelijker voor makers om ondertitels toe te voegen en video's om te zetten in Shorts.

Pixel

• Pixel 8a gelanceerd met Google Tensor G3 chip en AI-functies.

Waymo

• Waymo heeft meer dan 2 miljoen autonome ritten gereden en 20 miljoen mijl afgelegd.

• Waymo verzorgt nu meer dan 50.000 betaalde ritten per week.

• Zelfrijdende testritten zonder chauffeur vinden plaats in de Bay Area.

Commentaar Phillipp Schindler samengevat:

AI in advertenties

• AI-gestuurde tools helpen creatieve middelen te genereren en de prestaties van campagnes te verbeteren.

• Voorbeelden: Tiffany & Co. zag een merkverbetering van 2,5%, Google's Pixel-campagne zag een 2x hogere click-through rate.

YouTube Hoogtepunten

• Sterke basis van creators met kanalen zoals MrBeast die 300 miljoen abonnees bereikt.

• Nummer 1 streamingplatform op tv-schermen in de VS (17e maand op rij).

• Sterke groei in kijktijd op geconnecteerde tv's (CTV), vooral bij sporten (30% jaar-op-jaar).

• Merken werken samen met creators voor advertenties en integraties, wat leidt tot betere resultaten (bijv. 15% lagere CPA van Verizon).

Shorts Monetisering

• Blijvende verbetering, vooral in de VS.

• Positieve bijdrage van merkadvertenties op Shorts.

Winkelen op YouTube

• Kijkers keken vorig jaar 30 miljard uur aan winkelgerelateerde video's.

• Nieuwe functies zoals product tagging en een affiliate hub helpen creators producten te verkopen.

Outlook van CFO Ruth Porat samengevat (dit was haar laatste call als CFO Alphabet)

Google Services

• Sterke prestaties in advertenties, met name Zoeken en YouTube.

• YouTube Shorts monetisering verbetert, vooral in de VS.

• Connected TV (CTV) groeit sterk, mede door verschuiving van budgetten van lineaire televisie.

• Abonnementen groeien nog steeds, maar jaarlijkse groei daalt door prijsverhoging YouTubeTV vorig jaar.

• Made by Google lanceringen worden vervroegd naar Q3, wat de omzet in dit kwartaal ten goede komt.

Cloud

• Meer dan 2 miljoen ontwikkelaars gebruiken Google's AI oplossingen in de cloud.

• De meerderheid van Google's top 100 klanten gebruikt al generatieve AI oplossingen.

• Google blijft fors investeren in Cloud.

Marges

• Hogere marges door kostenbesparingen en sterke omzet.

• Google probeert de groei van uitgaven te matigen om te investeren in technische infrastructuur.

• Aantal werknemers daalde, maar zal licht stijgen in Q3 door nieuwe afgestudeerden.

• Google verwacht een verhoging van de operationele marge voor 2024 ten opzichte van 2023.

• Lagere marges in Q3 door hogere investeringen en vervroegde hardware lanceringen.

CapEx

• Google investeert fors in technische infrastructuur, met name servers en datacenters.

• Kwartaal CapEx zal naar verwachting rond de $12 miljard blijven.

Other Bets (overige investeringen)

• Waymo krijgt een nieuwe investering van $5 miljard om de leidende autonome voertuigtechnologie te blijven ontwikkelen.

Enkele vragen en antwoorden uit Q&A:

Vraag:

• Hoe presteert Google AI?

• Wat zijn de gebieden waar Google AI sneller dan verwacht adoptie ziet?

• Welke gebieden lopen achter?

• Hoe kan Google de kostenstructuur verder optimaliseren?

Antwoord:

• Google AI presteert goed, met snellere adoptie dan verwacht in zoekopdrachten (consument) en achterblijvende adoptie in generatieve AI (bedrijven).

• Generatieve AI vereist oplossingen bovenop basismodellen om succesvol te zijn.

• Google optimaliseert de kostenstructuur door middel van structurele veranderingen, prioritering en efficiëntiemaatregelen.

• Voorbeelden van efficiëntiemaatregelen zijn het samenvoegen van productgroepen en het optimaliseren van de technische infrastructuur.

Vraag:

• Kunnen de hoge winstmarges van Google Services worden gehandhaafd?

• Hoe ver is Google met de uitrol van AI-overzichten?

• Hoe worden AI-overzichten gemonettiseerd?

Antwoord:

• De hoge winstmarges van de afgelopen kwartalen zijn waarschijnlijk niet houdbaar vanwege toenemende investeringen en de Pixel-lancering.

• Google verwacht ondanks de daling in Q3 nog steeds winstmargegroei voor heel 2024.

• AI-overzichten worden met succes uitgerold in de VS en worden later dit jaar uitgebreid naar meer landen en toepassingen.

• Tests met advertenties in AI-overzichten starten binnenkort in de VS.

Vraag:

YouTube groeit langzamer dan Zoeken. Wat zijn de redenen voor dit verschil en kan AI YouTube helpen sneller te groeien?

Antwoord:

• De groei van Zoeken komt door alle sectoren heen, met retail en financiële diensten voorop.

• YouTube presteert goed op basis van operationele statistieken, met groei in branding en direct response advertenties.

• De lagere groei van YouTube ten opzichte van vorig jaar is te wijten aan een moeilijke vergelijking. Vorig jaar had YouTube in Q1 te maken met negatieve groei en profiteerde Q1 van een schrikkeldag.

• YouTube ondervindt momenteel ook hinder van wisselkoerseffecten.

• De nadruk ligt op de sterke onderliggende operationele prestaties van YouTube.

Vraag:

• Is de hoge groei van AI investeringen in de cloudsector houdbaar?

• Hoe denkt Google over het rendement op geïnvesteerd vermogen met deze AI investeringen?

• Bereikt de AI-industrie een plafond met betrekking tot verdere verbetering van basismodellen door gebrek aan nieuwe trainingsdata?

Antwoord:

• Google vindt dat agressief investeren in AI nu verstandiger is dan achterblijven.

• AI infrastructuur is breed toepasbaar en heeft een lange levensduur, dus eventuele overinvesteringen kunnen worden opgevangen.

• Te weinig investeren is volgens Google een groter risico dan teveel investeren.

• Google besteedt veel aandacht aan efficiëntie bij het implementeren van AI modellen.

Antwoord:

• Zelfs als de schaalvergroting van AI modellen beperkt wordt, ziet Google nog genoeg ruimte voor verbetering in functionaliteit.

• Het toepassen van AI in concrete use cases voor consumenten en bedrijven biedtvolgens Google veel kansen. Vraag 1: Cloud groei

Vraag:

Wordt de snelle groei van Google Cloud vooral veroorzaakt door AI?

• Antwoord: De groei van Google Cloud wordt zowel gestimuleerd door nieuwe vraag naar AI-oplossingen als door een algeheel herstel van de vraag naar clouddiensten. Google ziet dat een meerderheid van hun top 100 klanten al gebruik maakt van hun generatieve AI-oplossingen.

Vraag:

• Hoe gebruikt Google AI intern om kosten te besparen?

• Antwoord: Google is nog in een vroeg stadium van het toepassen van AI voor interne kostenbesparing. Ze experimenteren met AI-tools om engineers te ondersteunen bij het schrijven van code, maar benadrukken dat dit zich nog in een vroege fase bevindt. Wel verwachten ze dat de geleerde lessen uiteindelijk zullen leiden tot verbeterde modellen en producten